米大統領選挙後の上昇相場についていけてない方は必見！これからの循環物色対象はこれだ！

先日行われた米国大統領選挙というビッグイベントも無事通過し、株価は一本調子で上がり続けております。
コロナショックの影響もあるため、高値を更新し続けている株式市場に疑問を感じ、上昇相場にうまくついていけていない投資家の方々も多いのではないでしょうか？

そこで今回、11月3日の米国大統領選挙以降の株式市場について、業種別、銘柄別にパフォーマンスを検証し、今後やって来るであろう循環物色相場の時に、狙うべき業種、銘柄をピックアップしましたで、ご参考にしていただければと思います。

業種別パフォーマンス

下表をご覧ください。
東証33業種別株価指数とTOPIXのパフォーマンスを、2020年11月2日～2020年11月16日において調べた結果です。
上から鉄鋼、非鉄金属、不動産、海運、サービスなどがアウトパフォームしており、下からその他製品、水産・農林、情報・通信、倉庫・運輸関連、ゴム製品などがアンダーパフォームしています。

上位の業種は景気敏感株と呼ばれる業種が多く、今後世界景気が回復していくことを市場は織り込んでいるとも言えるでしょう。

反対に、下位の業種はディフェンシブセクターが多く、最下位にランクインした“その他製品業”の筆頭株である任天堂の影響が大きいでしょう。コロナショックによる巣ごもり消費でニンテンドースイッチの売れ行きが好調だった反動が来ているようです。

業種	高値	安値	直近値
鉄鋼	113	100	111
非鉄金属	112	100	111
不動産業	115	100	111
海運業	111	100	111
サービス業	111	100	111
輸送用機器	110	100	110
機械	110	100	110
医薬品	111	100	110
鉱業	112	100	109
電気機器	109	100	109
保険業	112	99	109
精密機器	109	100	108
陸運業	111	100	108
建設業	108	100	108
その他  金融業	111	100	108
パルプ・紙	108	100	108
TOPIX	108	100	108
ガラス・土石製品	107	100	107
空運業	111	93	107
食料品	107	100	107
化学工業	108	100	107
銀行業	108	99	107
証券業	110	100	107
卸売業	108	100	106
電気・ガス業	106	99	106
小売業	106	100	106
繊維業	106	100	105
金属製品	105	100	105
石油・石炭製品	107	100	105
ゴム製品	107	99	105
倉庫・運輸関連業	107	100	104
情報・通信業	105	100	103
水産・農林業	102	99	100
その他製品	102	97	99

（eワラント証券にて作成）

銘柄別パフォーマンス

下表をご覧ください。
日経平均構成銘柄と日経平均株価のパフォーマンスを、2020年11月2日～2020年11月16日において調べた結果です。
またその内容を踏まえた上で、上位５銘柄と下位５銘柄の価格推移を表したのが下図になります。
両者には、11月16日の終値ベースで約38％のパフォーマンス差が生じております。
市場全体が一本調子で上昇しているため、全銘柄が上昇しているようにも思えますが、日経平均構成銘柄だけ見ても、これだけ銘柄間にパフォーマンス差が出ています。

コード	銘柄名	高値	安値	直近値
5803	フジクラ	142	100	142
7272	ヤマハ発動機	131	99	131
2801	キッコーマン	128	100	128
9766	コナミＨＬＤＧ	125	100	125
6857	アドバンテスト	123	100	123
7201	日産自動車	123	100	123
2502	アサヒグループＨＬＤＧ	123	100	123
4568	第一三共	123	100	123
9107	川崎汽船	121	100	121
6952	カシオ計算機	124	100	121
7267	本田技研工業	121	100	121
9008	京王電鉄	120	100	120
6841	横河電機	119	100	119
9009	京成電鉄	120	100	119
2501	サッポロＨＬＤＧ	119	100	119
5411	ジェイエフイーＨＬＤＧ	119	100	119
5714	ＤＯＷＡ　ＨＬＤＧ	119	100	119
7012	川崎重工業	121	100	119
6674	ジーエス・ユアサコーポレーション	119	100	119
6367	ダイキン工業	118	100	118
9983	ファーストリテイリング	118	100	118
5541	大平洋金属	117	100	117
5406	神戸製鋼所	117	97	117
2503	キリンＨＬＤＧ	117	100	117
5631	日本製鋼所	117	100	117
8035	東京エレクトロン	117	100	117
2531	宝ＨＬＤＧ	117	100	117
3099	三越伊勢丹ＨＬＤＧ	118	98	117
9613	エヌ・ティ・ティ・データ	117	100	116
5401	日本製鉄	119	100	116
1721	コムシスＨＬＤＧ	118	100	116
5332	ＴＯＴＯ	116	100	116
7205	日野自動車	116	100	116
7269	スズキ	116	100	116
5233	太平洋セメント	116	98	116
7951	ヤマハ	116	99	116
8801	三井不動産	118	100	116
7013	ＩＨＩ	115	100	115
9007	小田急電鉄	117	100	115
4543	テルモ	115	100	115
5713	住友金属鉱山	115	100	115
5706	三井金属鉱業	115	100	115
7261	マツダ	115	100	115
6326	クボタ	116	100	115
5202	日本板硝子	115	100	115
8015	豊田通商	114	100	114
8830	住友不動産	120	100	114
6472	ＮＴＮ	114	99	114
4503	アステラス製薬	114	100	114
7735	ＳＣＲＥＥＮ　ＨＬＤＧ	114	100	114
6103	オークマ	114	100	114
9001	東武鉄道	115	100	114
4519	中外製薬	115	100	114
3401	帝人	113	100	113
4021	日産化学	113	100	113
1812	鹿島建設	113	100	113
4506	大日本住友製薬	114	100	113
6506	安川電機	113	100	113
6098	リクルートＨＬＤＧ	117	100	113
2871	ニチレイ	113	100	113
1925	大和ハウス工業	113	100	113
6178	日本郵政	113	99	113
7202	いすゞ自動車	114	99	113
2413	エムスリー	114	100	113
6752	パナソニック	112	100	112
5802	住友電気工業	114	100	112
9062	日本通運	113	100	112
8795	Ｔ＆Ｄ　ＨＬＤＧ	112	96	112
3402	東レ	113	100	112
6724	セイコーエプソン	112	98	112
7832	バンダイナムコＨＬＤＧ	115	100	112
6645	オムロン	112	100	112
3405	クラレ	113	100	112
7003	三井Ｅ＆Ｓ　ＨＬＤＧ	112	97	112
.N225	日経平均	111	100	111
6762	ＴＤＫ	111	100	111
6976	太陽誘電	111	100	111
9020	東日本旅客鉄道	115	98	111
8053	住友商事	112	100	111
4911	資生堂	113	100	111
8267	イオン	111	100	111
8766	東京海上ＨＬＤＧ	116	100	111
9735	セコム	111	100	111
6988	日東電工	110	100	110
7733	オリンパス	114	100	110
7270	ＳＵＢＡＲＵ	112	100	110
9101	日本郵船	110	100	110
6501	日立製作所	116	100	110
9432	日本電信電話	112	100	110
8802	三菱地所	116	100	110
7731	ニコン	111	99	110
8309	三井住友トラストＨＬＤＧ	110	99	110
5333	日本碍子	110	99	110
1605	国際石油開発帝石	113	100	110
6305	日立建機	110	100	110
7186	コンコルディアＦＧ	110	98	110
2002	日清製粉グループ本社	110	100	110
9202	ＡＮＡ　ＨＬＤＧ	115	97	110
5101	横浜ゴム	110	96	110
9104	商船三井	110	99	110
9532	大阪瓦斯	109	99	109
6113	アマダ	110	98	109
8725	ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループ HD	112	100	109
8306	三菱ＵＦＪ　ＦＧ	109	100	109
8331	千葉銀行	109	99	109
4151	協和キリン	111	100	109
1928	積水ハウス	109	100	109
4902	コニカミノルタ	110	96	109
8031	三井物産	109	100	109
4507	塩野義製薬	112	100	109
4183	三井化学	109	100	109
9412	スカパーＪＳＡＴ　ＨＬＤＧ	109	100	109
8233	高島屋	113	99	109
6954	ファナック	111	100	109
5214	日本電気硝子	110	100	109
5901	東洋製罐グループＨＬＤＧ	108	98	108
8804	東京建物	112	100	108
4502	武田薬品工業	110	100	108
6758	ソニー	108	100	108
9301	三菱倉庫	110	100	108
8253	クレディセゾン	116	99	108
3086	Ｊ．フロント　リテイリング	114	98	108
8002	丸紅	112	100	108
1963	日揮ＨＬＤＧ	111	99	108
4063	信越化学工業	109	100	108
4755	楽天	110	100	108
1801	大成建設	111	100	108
9531	東京瓦斯	108	99	108
3436	ＳＵＭＣＯ	108	100	108
9433	ＫＤＤＩ	108	100	108
1803	清水建設	111	100	108
7011	三菱重工業	111	99	108
6971	京セラ	108	100	108
7203	トヨタ自動車	108	100	108
3861	王子ＨＬＤＧ	108	98	107
5201	ＡＧＣ	107	99	107
4324	電通グループ	114	100	107
2432	ディー・エヌ・エー	116	100	107
3103	ユニチカ	110	100	107
8354	ふくおかＦＧ	107	100	107
6902	デンソー	107	99	107
6504	富士電機	110	100	107
6702	富士通	110	100	107
7911	凸版印刷	107	100	107
8308	りそなＨＬＤＧ	109	98	107
8601	大和証券グループ本社	107	100	107
9005	東急	112	100	107
8750	第一生命ＨＬＤＧ	112	97	107
8252	丸井グループ	111	100	107
8604	野村ＨＬＤＧ	111	100	107
8001	伊藤忠商事	107	100	107
8316	三井住友ＦＧ	107	99	107
4004	昭和電工	109	99	106
4005	住友化学	110	100	106
9022	東海旅客鉄道	113	97	106
8355	静岡銀行	106	99	106
8411	みずほＦＧ	109	100	106
4901	富士フイルムＨＬＤＧ	107	100	106
3105	日清紡ＨＬＤＧ	107	99	106
9021	西日本旅客鉄道	113	97	106
4578	大塚ＨＬＤＧ	110	100	106
5703	日本軽金属ＨＬＤＧ	109	100	106
8304	あおぞら銀行	106	99	106
8628	松井証券	108	100	106
8630	ＳＯＭＰＯ　ＨＬＤＧ	107	100	106
3407	旭化成	107	99	106
6471	日本精工	107	96	106
8058	三菱商事	107	100	105
6701	日本電気	110	100	105
2802	味の素	107	100	105
6301	小松製作所	106	97	105
6361	荏原製作所	105	98	105
4452	花王	108	100	105
9501	東京電力ＨＬＤＧ	107	99	105
9602	東宝	108	100	105
1802	大林組	106	100	105
5020	ＥＮＥＯＳ　ＨＬＤＧ	106	100	104
6503	三菱電機	108	99	104
7751	キヤノン	105	98	104
3289	東急不動産ＨＬＤＧ	111	99	104
5019	出光興産	106	100	104
7762	シチズン時計	109	98	104
1332	日本水産	107	100	104
4061	デンカ	104	100	104
8303	新生銀行	109	98	104
9503	関西電力	106	100	104
5108	ブリヂストン	108	99	104
6473	ジェイテクト	108	97	103
9434	ソフトバンク	103	99	103
2914	日本たばこ産業	103	98	103
5707	東邦亜鉛	108	100	103
6479	ミネベアミツミ	105	97	103
5711	三菱マテリアル	106	97	103
3382	セブン＆アイＨＬＤＧ	106	96	103
4631	ＤＩＣ	106	100	103
6770	アルプスアルパイン	110	99	103
5232	住友大阪セメント	105	98	102
4042	東ソー	103	100	102
9502	中部電力	104	99	102
5301	東海カーボン	102	98	102
4208	宇部興産	104	99	102
2768	双日	104	99	102
6302	住友重機械工業	109	98	102
9984	ソフトバンクグループ	106	98	101
7004	日立造船	103	98	101
1333	マルハニチロ	103	97	101
2282	日本ハム	102	99	101
4043	トクヤマ	103	98	101
7912	大日本印刷	110	100	101
7211	三菱自動車工業	102	94	100
9437	ＮＴＴドコモ	100	100	100
3863	日本製紙	103	98	100
4188	三菱ケミカルＨＬＤＧ	100	94	99
2269	明治ＨＬＤＧ	102	98	99
9064	ヤマトＨＬＤＧ	102	95	98
3101	東洋紡	104	96	98
1808	長谷工コーポレーション	105	98	98
4751	サイバーエージェント	103	95	97
4523	エーザイ	125	94	96
4704	トレンドマイクロ	106	95	95
7752	リコー	102	90	95
5801	古河電気工業	105	91	94
8697	日本取引所グループ	100	94	94
6703	沖電気工業	100	93	93
4689	Ｚ　ＨＬＤＧ	102	90	90
3659	ネクソン	105	86	87

（eワラント証券にて作成）

まとめ

ここまでパフォーマンスに差が出てしまった以上、今後、足元の上昇相場を牽引してきた業種、銘柄は一旦お休みで、今まで放置されてきた業種、銘柄に資金が向かうことが考えられるでしょう。

その前提に立つならば、

1. 業種間でロング・ショート戦略をする。パフォーマンス上位のセクターを売り、パフォーマンス下位のセクターを買う。
2. 銘柄間でロング・ショート戦略をする。
   1. a.パフォーマンス上位の銘柄群を売り、パフォーマンス下位の銘柄群を買う。
   1. b.同一業種内で、パフォーマンス差に着目し、ロング・ショート戦略をする。
      1. ⅰ.医薬品セクター内で、第一三共(4568)を売り、エーザイ(4523)を買う。
      1. ⅱ.非鉄セクター内で、フジクラ（5803）を売り、古河電工(5801)を買う。

などが考えられるでしょう。

ご参考にしていただければと思います。

（eワラント証券　吉野 真太郎）

* 本稿は筆者の個人的な見解であり、eワラント証券の見解ではありません。本稿の内容は将来の投資成果を保証するものではありません。投資判断は自己責任でお願いします。